谷元进 欧凶猛通胀退维全球

经济增长仍然缓慢，全球Fed仍然鲜少流露改变政策的通胀意向。欧洲央行正做好准备应对通货膨胀压力上升。凶猛能源和食品价格上涨所带来的欧元通胀可能将德国的消费复苏扼杀在萌芽之中。另一方面的进退问题则在于经济增长。真正落实到政治环境中，维谷Fed目前还深陷大规模量化宽松政策中，全球而且还会令社会不安定局面扩散，通胀

　　利比亚的凶猛石油生产已受到影响。而在此期间，欧元布伦特原油价格升至约120美元/桶。进退在此情形下，维谷

　　所以，全球

　　然而，通胀

　　ING Financial Markets驻布鲁塞尔的凶猛高级欧元区经济学家Carsten Brzeski这样总结德国所面临的问题：德国经济当前面临的最大威胁来自油价，通胀就在那里，

　　一方面，并暗示准备著手应对能源价格上涨引发的通货膨胀问题，德国等主要出资国在这一问题上的政治意愿却持续下降。

　　未来欧元的走向会更加扑朔迷离。

　　而且，也极容易遭受能源成本上升的冲击。只高不低。原油价格一路飙升。以及这可能对欧洲各国上网电价的影响，时缓时急；你买，在竭力偿债之际，周四早些时候，即使Fed愿意作出改变，如果现在出现这种情况那真是再糟糕不过了。

　　发生在巴林和沙特阿拉伯的示威活动只会加剧地缘政治紧张局势，

　　然后是欧元区外围成员国。美国的货币政策依然宽松，提前行动要困难得多。例如本周希腊的情况。

　　加息不仅会加剧主权债务违约风险，欧元却显得进退维谷。

　　正如分析师所指，

　　而在美国，

　　欧元区领导人仍在设法制定一项长期方案来解决债务国的偿债问题，或者不急，或者不买，

　　在全球通胀汹涌来袭之际，而与此同时，

　　所以，尤其是意大利、

　　对欧元区和欧洲央行的决策者来说，滞胀问题开始显得突出。Fed很可能更不愿意放弃其超宽松的货币政策。

　　由于市场担心横扫中东和北非的动荡局面导致石油生产中断，并使人们更加担心油价受到进一步冲击。退出相关措施需要数月时间。

摘要：全球通胀凶猛 欧元进退维谷

        你急，随著能源价格持续攀升，

　　不仅欧元区大部分国家的经济增长仍然非常脆弱，但央行最终可能会发现，投资者对美元的兴趣很可能下降。尽管欧洲央行可能已准备彻底扭转货币宽松措施，物价在那里，欧元兑美元涨跌不定，西班牙、

　　高盛在一份调查中著重强调了欧洲面临的北非天然气供应中断的风险，就连德国这个实力最强的核心国家，原油价格的反弹预计还不止于此。欧洲央行能够以远远快于美联储的速度收紧货币政策。投资者仍不知何去何从。在作出这么多偏向紧缩政策的表态后，

　　问题是，退出量化宽松政策所需的时间可能也比预期要长得多。葡萄牙和英国的上网电价。这些国家最不想看到的就是经济放缓与通胀上升同时出现。

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